好多东谈主原以为港股在史诗级暴涨后叶爱，会回调一段时候，但没思到昨天早上才大跌，午后就大幅开荒了。

到了今天，港又以相等苍劲的姿态快速冲击前日最高点，意味着阛阓已急速完成调节并总结一致性，赓续向更高处迫害。

欺压港股收市，恒指、国指、恒科指区别大涨2.82%、3.06%和4.99%，均完全越过前日大涨收市价。

就连富时中国A50期指也大涨了2.7%，再创历史新高！

A股休市点这几天来，港股还是显赫抢跑了不祥10%，A50期指抢跑了12%，下周一还有1天抢跑时候，不管何如看，A股节后回来赓续暴涨齐还是是莫得异议了。

在莫得南下资金的强助攻下，港股单靠香港土产货资金和外资就完成了如斯豪举，足以说明中国钞票的底层逻辑如果真显赫扭转，然后被各人投资者所认同和重新追捧。

尤其是外资，当今它们正无比震悚落拓地寻着一切值得上车的、还有价值的钞票，落拓地以至不管四六二十四地簇拥而入。

01

前天，港股暴涨最强烈的是地产链、券商保障、糜费、医疗、科技等要点板块，个股层面不管大蓝筹、中小创，以至一些妖股仙股无缺面雨露均沾，以至出现了一天数十只个股涨幅翻倍、近300只个股涨超50%，涨幅最多的妖股几天翻了56倍的盛况。

但这些板块仅仅“师出闻明”，直领受益于计策转向而被资金落拓买入的前几波。

更多的是后续多样细分板块的催化，然后被爆炒。

比如，今天的半导体产业。

欺压收盘，港股半导体板块大涨29.35%，遥遥发轫。盘中，宏光半导体一度飙涨超312%，晶门半导体大涨超90%，上海复旦、华虹半导体涨超25%，中芯海外涨超22%。

事理是海外投行再度聚焦半导体投资契机，淡马锡、红杉老本、贝莱德、高盛、摩根士丹利等知名机构常常出当今多家半导体类上市公司的调研名单中。

然后给媒体多样卖力解读，进而开动获取阛阓的落拓打call。

实质上，在现时系数资金齐在落拓寻找建树钞票的行情配景下，凡是一些拿得入手的新闻题材齐很可能成为当天炒作热门。

后续一段时候，这么的故事只会越来越多。直到系数能炒作的题材齐轮炒至少一遍。

诚然，地产链今天赓续爆出超等涨幅，辰兴发展今天大涨7.52倍、宝新置地、新宇宙产集团齐得益了翻倍行情。

券商、糜费、医药等板块同理，齐是握续有大批后补资金上位，不停推高板块估值。

02

1970年代以来，港股呈现彰着的牛熊轮换周期走势，一共经验了13次牛市，平均涨幅为174%。熊市则经验了12次，平均跌幅越过50%。

其中，13次牛市平均时候跨度高达33.8个月，熊市时候长度则为15.6个月，呈现“牛长熊短”阛阓表情，与A股阛阓有所区别。港股牛市爆发，背后时常由宏不雅基本面、货币流动性等股票阛阓中枢订价因子共振激发。

2007年——2024年9月，港股一共经验了5次大牛市， 其中2020年3月至2021年2月，恒生指数从21000多点攀升至31000多点，靠拢历史新高，累计高涨幅度43.19%。主导身分是好意思联储因新冠疫情祭出了史无先例的货币宽松计策。彼时，香港科技股成为施展最为亮眼的行业，次元交流群合座估值一度去到了65倍以上。

而在2022年11月至2023年1月的牛市行情中，恒生指数累计反弹近50%，源于多方面共振激发。导火索是疫情大转向，以致于老本阛阓关于宏不雅经济基本面有很强烈的复苏预期，同期各人阛阓预期好意思联储货币计策出现大拐点。

这两次牛市，背后的共振逻辑基本在于自己超等低估值，调换宏不雅流动性宽松预期和多方面的监管计策出现转向。

如今，本轮牛市的大配景相通会通了上述共振逻辑，而况共振烈度前所未有的强，不仅是好意思联储降息果真参预实质动作的周期，更在于国内果真的计策转向！

在这波港股行情中，加快建仓中国钞票的外资功不可没。

最近，海外顶级机构转向喊多和积极作念多中国钞票的新闻正在变得越来越多。

有一个最有劲的笔据：

在日本交往所上市的A股南边中证500指数ETF，本日上昼涨超115%，近5个交往日涨1300.88%，近7个交往日涨1572.27%，近9个交往日涨1736.07%。

从港交所走漏的数据也不错阐明这少许。10月3日，摩根大通于9月27日斥资17.9亿港元增握约652万股比亚迪H股，握股比例从4.85%提高至5.45%。

同日，摩根大通还斥资18.13亿港元增握香港交往所，握仓比例从5.93%提高至6.42%。此外，还区别斥资2.67亿港元、2.42亿港元增握中国太保、青岛啤酒。

意味着，摩根大通一天耗资超41亿港元扫货中国钞票。

在9月25日至26日，摩根大通还大手笔增握中国祥瑞、招商银行，斥资17.7亿港元、8.95亿港元。

摩根大通是各人相等知名的投资银行，真金白银大幅入市，具有很彰着代表性与示范效应。

而贝莱德也早早地将中国股票的评级从中性上调至超配，合计，鉴于中国股票联系于发达阛阓股票的折价接近创记载水平，且存在可能刺激投资者重新入市的催化剂，短期内仍有欺压增握中国股票的空间。

新兴阛阓基金Skagen Kon-Tiki的投资组合司理示意，“反弹还有很长的路要走，中国的估值很有迷惑力。此外，与历史比较，各人投资者的头寸很轻。”

这么的例子还有好多，还是弥散说明外资的作风。

03

尾声

诚然，港股弹性比A股很好，另外一大身分是估值水平比A股还要低得多。据Wind贯通，在本轮大涨之前，恒生指数PE一度去到了8倍以下，是20年来历史低位水平，与2008年底、2016年1月、2022年10月简短握平。

即使港股经验了最近几个交往日的暴涨，估值并莫得出现泡沫。据Wind贯通，恒生指数最新PE为10.73倍，略高于往日10年估值中位数的10.73倍，不足危急值的11.97倍。恒生科技指数最新PE为28倍，不足往日5年中位数的36倍以及危急值的44倍。

可见港股合座估值不算高，且经济基本面、货币面、技艺面、资金面均指进取行，行情不祥率会延续现时火热趋势。

目下阛阓情感还是处于异常亢奋阶段，暴涨后短期内暴跌随时齐有可能出现，是以随时属意漂泊回撤风险是必须的。

现时的中国股市，完全不再是之前的任何周期那样的波动，因为最根柢的底层逻辑已发生了根人道的逆转。

是以，咱们去投资时就完全不成再依样葫芦去猜偏执在那里。

因为这将是一波你完全没见过的、必须上车的牛市！

值得再强调一遍叶爱，这个这时候，咱们的表情，一定要掀开！一定要从底层逻辑和永远视角去看待中国股市正在发生的纷乱滚动！（全文完）