A股国庆节前后商场发达架乃由罗，有一定的“日期效应”。

具体来说，国庆节前，商场交投相对清淡，部分资金在避险需求下贱出，导致商场发达欠安；而国庆节后，商场风险偏好改善，主要指数往往迎来反弹。

招商证券统计了2007年-2023年的历史数据发现，万得全A在国庆节后的5个往复高涨次数占比达82%。

图表：2007年-2023年国庆节前后5/10个往复日商场发达

着手：wind，指数历史走势不预示畴昔，亦不代表居品功绩，T-10D为节前10个往复日，涨幅%为累计收益。

1）从具体指数来看，上证指数、沪深 300、中证1000指数高涨次数占比均超50%。要是范围收缩到2010 年以来的14 年，国庆假期后5个往复日内上证指数高涨10 次，占比超70%。

其中，动作中小盘代表指数的中证1000指数在节后高涨的弹性更高，不管是平均收益照旧高涨次数占比，皆跳动于上证50、沪深300、中证500、创业板指。

图表：国庆前后主要指数平均收益（2014-2023年）

图表：国庆前后主要指数高涨次数占比（2014-2023年）

着手：wind，招商证券，指数历史走势不预示畴昔，亦不代表居品功绩

相干ETF：中证1000ETF（159845.SZ）创业板100ETF中原（159957.SZ）

2）从具体行业发达来看，国庆后5个往复日一级行业高涨次数占比渊博在50%以上。

其中高涨次数靠前的行业聚拢在汽车、有色、纺织衣饰、轻工制造、医药生物等；这其中，汽车和医药生物在国庆后两周和国庆后一个月高涨次数仍然较高，也即是说，历史数据来看，汽车和医药生物这两个行业在节后高涨的握续性跳动于其他行业。

图表：国庆假期前后行业发达（2014-2023年）。着手：招商证券

3）王法背后的中枢影响成分，如策略、数据和外围事件。

华金证券指出，国庆假期后A 股短期发达主要受策略和外部事件、海表里经济数据、好意思元指数等影响。

着手：华金证券

联接现时时点，足球交流群5月以来的握续诊疗后，A股主要宽基指数接近2/5低点，估值、风险溢价处在历史底部；近半行业估值创年头以来新低，回吐2/5以来一起涨幅。以上情绪底、估值底数据办法标明，现时A股照旧处在大的底部区域。

1）耗尽、医药行业估值处于底部

除金融、周期外，其他行业估值多量处在历史底部，其中耗尽医药板块处于2010年以来10%以下分位。

2）国庆节后，表里部环境将迎来共振

好意思联储降息周期驱动，或助力A股流动性改善；四季度还将迎好意思国大选落地、国内进攻会议等进攻表里催化，或将造成共振反攻的信号。

跟着策略、价钱和外部三大信号不竭逐步考据，瞻望设置的重点将再度转向绩优成长和内需。港股的性价比依旧显耀，9月中旬以来的反弹有望延续成为月度级别诞生行情。

相干行业如电子（智能驾驶和半导体自主可控）、机械（招引更新更变和出海竞争）等制造业龙头，反腐影响充分订价后的医药（产业整合、出海破局）。

3）四季度亦然作风干线调度的窗口期

中信建投瞻望，四季度的商场作风一般较前三季度而言具备较显着的互异化特征：

一是回转效应，即前三季度涨幅跳动的品种四季度延续跳动的胜率不高，如本年的储能、军工、互联网；

二是布局景气，次年功绩排序跳动的申万一级板块在畴前四季度常能有靠前的收益发达，如本年的汽车（自动驾驶）、家电等。

相干ETF：恒生科技指数ETF（513180.SH）恒生医药ETF（159892.SZ）智能车ETF（159888.SZ）半导体材料ETF（562590.SH）

主要参考贵寓着手：招商证券，中信建投，中信证券，华金证券。

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