作 者丨吴抒颖

编 辑丨骆一帆

金价一飞涨，黄金饰品企业的事迹就不可看了。

据21世纪经济报说念记者梳理，周大福发布的本年第二季度掂量数据流露，其二季度零卖额同比大幅下降20%。其中，中国内地市集零卖额下降18.6%，中国香港、澳门过甚他市集下降28.8%。更灾祸的是，周大福还在不停关店，仅第二季度它就净关闭了91家门店，本年上半年关闭的门店也还是有180家。

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本年以来，黄金价钱不停飙升。9月6日，黄金基金ETF涨超0.3%，近10日净流入额超1.4亿元；当日盘中现货黄金站上2520好意思元/盎司，日内涨0.14%。

本年纪首，周大福、周生生等黄金价钱在620元/克摆布，但到了9月6日，这一价钱还是到了749元/克。

铁心9月7日品牌金店金价报价

跟着金价飙涨，黄金饰品的投资属性消弱，破费者也趋于不雅望气象。在此布景之下，传统巨头事迹握续下滑。

巨头滑落，周大福半年关店180家

周大福发布的本年第二季度掂量数据流露，其二季度零卖额同比大幅下降20%。其中，中国内地市集零卖额下降18.6%，中国香港、澳门过甚他市集下降28.8%。更灾祸的是，周大福还在不停关店，仅第二季度它就净关闭了91家门店，本年上半年关闭的门店也还是有180家。

铁心2024年6月底，周大福在大众领有7429家珠宝门店，其中中国内地7284家、中国香港、澳门地区87家、其他市集58家，而昨年同时，周大福在大众的门店共有7740家，其中中国内地门店数目还有7364家。

跟着门店数目下降，周大福的事迹也握续庸俗。在本年第二季度，周大福珠宝在中国内地市集零卖值同比下降18.6%，中国香港、澳门过甚他市集则同比下滑28.8%。

周大福暗意，本年第二季度（2025财年第一季度），由于宏不雅环境握续影响破费，中国内地以及香港及澳门的同店销售均有所下降。加上黄金价钱于高位逗留，黄金首饰需求受到影响，这属于全体行业的表象。

在阐发期内，周大福中国内地直营店及加盟店的同店销售别离同比下降26.4%及19.1%，中国香港及澳门的同店销售则同比减少30.8%，其中香港的同店销售下降27.4%，而澳门同店销售则减少41.3%。

周生生上半年净利润降近4成

周大福的事迹领路，在周生生身上也在重演。

字据周生生此前公布的事迹，本年上半年，周生生营业额、净利润均录得双位数下滑，其中握续掂量业务的综配合业额录得113.13亿港元，同比下降13%；归母净利润公司领有东说念主5.26亿港元，同比下降36%至5.26亿港元，天然新开出了25间分店，同时却关闭47间分店。

两祖传统黄金饰品企业在讲授原因时均指向了黄金价钱的高涨。

周生生董事会主席兼总司理周永成此前曾经暗意，由于本年金价升势太急制约破费意欲，本年销售领路比预期差，现在难以估算金价走势，会严慎处分好黄金贸易，以缩短风险。

老铺黄金莫得敌手？

天然破费者全体的破费需求不高，黄金饰品企业事迹领路也广泛欠安，次元交流群但老铺黄金却是个特例。

2024年上半年，老铺黄金录得收入35.20亿元，同比增长148.34%；归母净利润5.88亿元，同比增长198.75%。

收入和利润均录得三位数增长，这果真是惊东说念主的领路。

老铺黄金暗意，事迹上升是由于品牌影响力扩大，带来营收存量包括线上线下全体增长，此外产物的握续优化、推新、迭代也促进了营收的握续增长，以及市集破费不雅念转变、破费理念升级，破费者更偏疼更具显著经典文化内涵和产物价值的高品性古法黄金产物。临了一个原因，老铺黄金才指向了新增门店六家、扩容门店一家，产生增量营收。

老铺黄金此番讲授，极尽文字指向了产物的“私有”上，这是其标榜的别于其他黄金饰品企业的特色方位。

一位热衷于购买黄金饰品的破费者告诉21世纪经济报说念记者，“老铺有一些相貌是很好看的，工艺也可以，点钻相貌比其他品牌的更好看，何况古法黄金内部老铺不算最贵的，若是算上扣头这些，周大福的古法黄金还更贵，老铺王人算有性价比了。”

老铺黄金，倾力打造“高端”的品牌形象。老铺黄金的单品价钱，动辄过万。其经典的满钻蝴蝶款最廉价钱也需9600元，系数黄金分量是6.1克；而以老铺黄金开店的位置为例，铁心本年6月底，老铺黄金在14个城市共开设33家自营门店，包括4家位于SKP、10家位于万象城系的门店，与重奢品牌的选址趋向一致。

从销售用度的占比来看，老铺黄金在这方面要比周大福、周生生更舍得“用钱”少量。周大福在2024财年共花出了95.13亿港元，占营收比例的约8%；而2023年，老铺黄金的销售用度是5.79亿元，占昔时营收比例杰出了18%。

这一切的极力，助推了老铺黄金的高毛利。本年上半年，老铺黄金的毛利率高达41.33%，反不雅周大福，其在2024财年的毛利率是20.5%，周生生本年上半年的毛利率则是28.3%。

老铺黄金似乎莫得敌手，但成本市集对之气派分化。不少投行机构给出了额外积极的事迹指点，举例信达证券就指，老铺黄金算作稀缺的高端古法金品牌，有望在将来3年达成权臣快于同行的事迹增长，享受一定估值溢价。

一些投资者则以为，算作黄金饰品企业，老铺黄金永远要与市集的大环境拉平，它的黄金时间不会太长。

破费者是否会为古法黄金买单？

一位持久追踪破费品牌的私募机构投资者告诉21世纪经济报说念记者，“好多黄金饰品这几年王人在对标阔绰升迁溢价，周大福也有传承系列，老铺是音调起得敷裕高。不外，古法黄金工艺是不是有很强的竞争力，破费者能不可握续为高溢价买单，个东说念主要打个问号。”

这种担忧并非莫得预见。老铺黄金的“高端”时势若是要继续进取冲破，则只大致押注国外市集。但黄金饰品在大众的受众并不十分平日，多量普通破费者更倾向于K金和钻石类饰品，老铺黄金能否握续转变其他市集破费者的习气，仍然充满挑战。

天然老铺黄金暂时撑起了黄金饰品企业的排场，但黄金饰品企业全体很难找到更多崭新的玩法。莫得新的破费需求引发，老铺黄金的光辉会否好景不长？

SFC

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